Oro del FMI en el Foco: Propuesta Audaz para Amortiguar la Crisis de Deuda Africana

Constanza Balcarce

La inminente cumbre del G20 en Sudáfrica se ha convertido en el escenario de una propuesta económica radical que busca ofrecer un respiro a los países de bajos ingresos y vulnerables, especialmente en África, que se enfrentan a una crisis de deuda sin precedentes. Un informe de expertos, encargado para la primera cumbre del G20 que se celebra en el continente africano, plantea la venta estratégica de parte de las vastas reservas de oro del Fondo Monetario Internacional (FMI) como una medida clave para atajar este problema.

El presidente sudafricano, Cyril Ramaphosa, anfitrión de la cumbre, acogió con satisfacción el martes las conclusiones de este estudio. El informe subraya una realidad alarmante: a nivel mundial, más de 3.400 millones de personas viven en naciones que destinan más recursos al servicio de la deuda que a sectores esenciales como la educación o la salud.

"Los gobiernos están literalmente incumpliendo sus compromisos de desarrollo para cumplir con sus obligaciones de deuda," se indica en el documento, citando el preocupante dato de que la deuda pública de los países en desarrollo superó los 31 billones de dólares en 2024.

El tesoro dormido del FMI 

La idea central para la financiación fue presentada por Trevor Manuel, exministro de Finanzas de Sudáfrica y director del Panel de Expertos de África. La propuesta insta al G20 a colaborar con el FMI y el Banco Mundial para diseñar un plan de refinanciamiento de la deuda.

Manuel destacó que una fuente de financiamiento lista para ser explotada reside en las decenas de millones de onzas de oro que posee el FMI. La clave del mecanismo radica en la disparidad contable de este metal precioso:

• Precio Histórico en balances del FMI: $50 la onza.

• Precio Actual en el mercado (aproximado): más de $4.000 la onza (datos recientes muestran que el oro ha estado superando los $4.100).

"Hay muchos detalles que se pueden y se deben resolver, pero es una solución que tenemos ante nuestros ojos y que no tiene por qué costar dinero," afirmó Manuel, proponiendo un mecanismo transparente para la venta de una parte de este recurso.

Tras recibir el informe, el presidente Ramaphosa validó la propuesta, señalando: "Este es el tipo de recurso que se puede poner a disposición para garantizar o financiar, en parte, la deuda de muchos países del Sur Global."

Eco en Europa: El Debate sobre el Oro del Banco de Italia

Curiosamente, el llamado a monetizar las reservas de oro por parte de grandes tenedores resuena también en Europa. El miércoles, en coincidencia con el repunte de los metales preciosos (el oro superó los $4.100 y la plata se elevó por encima de los $52 la onza), el foco se centró en el Banco de Italia.

Una enmienda a la propuesta de Ley Presupuestaria 2026 en Italia, firmada por el líder del partido Hermanos de Italia, Lucio Malan, reactivó el debate sobre el uso de las reservas del Banco de Italia para reducir el déficit fiscal o la deuda nacional, una propuesta que ha sido recurrente en la política italiana desde 2004.

El Banco de Italia posee la tercera mayor reserva de oro de un banco central nacional (2.451 toneladas), solo por detrás de EE.UU. y Alemania. Sin embargo, estas reservas son actualmente propiedad del banco central, no disponibles para las arcas públicas. La primera ministra Giorgia Meloni había calificado el oro en 2014 como "la única garantía y riqueza relativa que queda a los italianos", un sentimiento que choca con la postura de la independencia institucional y financiera defendida históricamente por el Banco Central Europeo (BCE) ante intentos similares.

Contexto Global de la Deuda 

El informe para el G20 destaca que más de la mitad de los 1.300 millones de habitantes de África viven en países que gastan más en pagos de intereses que en temas sociales clave. La urgencia es clara, y la solución propuesta se centraría en el refinanciamiento de las obligaciones de deuda, en lugar de una reestructuración forzosa, utilizando herramientas como Derechos Especiales de Giro (DEGs) o, como se propone, la venta de oro del FMI.

Históricamente, el FMI ya ha realizado ventas de oro. Entre 2009 y 2010 vendió 403 toneladas, destinando un tercio de las ganancias al Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza, demostrando un precedente para la utilización de este activo en apoyo al desarrollo.

Mientras los mercados occidentales rompían una racha de cinco días de pérdidas bursátiles, impulsados quizás por el interés en los activos refugio, el debate sobre cómo liberar el potencial del oro institucional para resolver problemas estructurales de deuda, desde el Sur Global hasta economías desarrolladas como Italia (con una ratio Deuda/PIB del 135%), se convierte en el epicentro de la agenda económica global.